此外，作為保薦機(jī)構(gòu)的投行更是受到投資者們的“炮轟”，部分投資者認(rèn)為，這些投行提早知道公司內(nèi)幕及時(shí)清倉(cāng)，卻讓普通投資者承擔(dān)最后的風(fēng)險(xiǎn)。
  
  橫向看，導(dǎo)致這批新股素質(zhì)良莠不一、業(yè)績(jī)變臉的原因是多方面的：首先，去年生效的保薦新規(guī)和《上市條例》修訂，讓很多企業(yè)急于在嚴(yán)格新規(guī)實(shí)施前提交申請(qǐng)，投行也一定程度上起了推波助瀾的作用；其次，內(nèi)地企業(yè)上市也打人情牌，在香港市場(chǎng)上，股票并不是像在A股市場(chǎng)上那么好賣，尤其是基石投資者，都是靠機(jī)構(gòu)賣面子互相“撐場(chǎng)子”，鎖定期一過(guò)就拋售；此外，內(nèi)地民企處于高速發(fā)展期，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)會(huì)受到多重因素的影響，業(yè)績(jī)不確定性強(qiáng)。
  
  也無(wú)怪瑞銀亞洲區(qū)投行主席感慨：投行人士已是兢兢業(yè)業(yè)，但中國(guó)市場(chǎng)太大，各個(gè)區(qū)域企業(yè)的特點(diǎn)不能完全把握。
  
  記者也和多家在港上市的民企聊過(guò)，他們稱選擇在香港上市流程非�？�，能夠快速募資滿足企業(yè)擴(kuò)張發(fā)展的要求，最快的不到60天就可以走完所有流程，而在A股排隊(duì)慢如牛。
  
  當(dāng)然，香港上市的盈利要求雖然不像A股上市那么嚴(yán)格，但并不代表企業(yè)能輕松過(guò)關(guān)。去年生效的《上市條例》修訂，則要求企業(yè)董事、管理層有及時(shí)披露信息的義務(wù)，必須在可行情況下盡快披露任何內(nèi)幕消息，否則也必須承擔(dān)法律責(zé)任；同年推出的保薦人新規(guī)，要求保薦人為不符合事實(shí)的招股資料負(fù)上刑事責(zé)任，最高監(jiān)禁三年和罰款70萬(wàn)港元。可以說(shuō)香港的市場(chǎng)監(jiān)管不松反嚴(yán)。
  
  眼下，內(nèi)地企業(yè)赴港后業(yè)績(jī)變臉快的事件有被越炒越熱的跡象，長(zhǎng)久而言，這對(duì)內(nèi)地企業(yè)的整體形象還是港交所的聲譽(yù)都是巨大的傷害，如何未雨綢繆，遏制這股趨勢(shì)是關(guān)鍵。
  
  從監(jiān)管層來(lái)說(shuō)，理應(yīng)加大對(duì)企業(yè)、中介違規(guī)的處罰力度，督促以投行為代表的中介機(jī)構(gòu)做好盡職調(diào)查，不過(guò)度包裝企業(yè)；從投資者角度而言，應(yīng)提高自身識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的能力，練就“火眼金睛”。
  
  從上市企業(yè)層面而言，商海雖信奉弱肉強(qiáng)食，但誠(chéng)信終不可丟，圈了錢坑了保薦機(jī)構(gòu)，忽悠了投資者，卻損失了企業(yè)乃至行業(yè)的形象，日后想東山再起，必然更為不易。望且行且珍惜！