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福和集團(tuán)宣布1.575億收購(gòu)中山寶麗紙業(yè)

2011-04-13 10:23 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 責(zé)編：王岑

摘要：: 福和集團(tuán)4月初宣布了一個(gè)收購(gòu)交易，公司以總作價(jià)1.575億人民幣向中山寶麗紙業(yè)收購(gòu)寶麗、絲彩和澳紐3個(gè)生活用紙品牌。這3個(gè)品牌主要在廣東和港澳地區(qū)銷(xiāo)售，2010年盈利有1,190萬(wàn)人民幣。

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　　【CPP114】訊：福和集團(tuán)4月初宣布了一個(gè)收購(gòu)交易，公司以總作價(jià)1.575億人民幣向中山寶麗紙業(yè)收購(gòu)寶麗、絲彩和澳紐3個(gè)生活用紙品牌。這3個(gè)品牌主要在廣東和港澳地區(qū)銷(xiāo)售，2010年盈利有1,190萬(wàn)人民幣。

　　這個(gè)交易對(duì)福和集團(tuán)有利，因?yàn)椋?)這有助公司提高市場(chǎng)占有率，特別是公司生產(chǎn)基地所在的廣東省市場(chǎng)，與公司現(xiàn)時(shí)品牌綠柔、思蜜兒和皇月起到互補(bǔ)作用；2)按照公司計(jì)劃，生活用紙年產(chǎn)能于2012年將較現(xiàn)時(shí)增加23%至12.4萬(wàn)t，收購(gòu)新品牌可確保生產(chǎn)線(xiàn)可全面開(kāi)工；3)按2010年1,190萬(wàn)人民幣盈利計(jì)算，作價(jià)相當(dāng)于2010年11.8倍預(yù)期市盈率，低于福和16.3倍預(yù)期市盈率，所以收購(gòu)可提升公司估值。

　　目前香港股市從事生活用紙的上市公司市盈率超過(guò)20倍，所以福和的估值仍存在折讓?zhuān)静糠莓a(chǎn)品是采用回收紙作為原材料，受木漿成本上漲的影響較低，因此折讓不合理。我們重申福和的買(mǎi)入評(píng)級(jí)，合理值3.5元(現(xiàn)金流折現(xiàn)法：加權(quán)平均資金成本率9.2%、長(zhǎng)期增長(zhǎng)率2%)。

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