【CPP114】訊：預(yù)涂膜市場需求將保持快速增長。在國內(nèi),預(yù)涂膜需求的快速增長主要來源于印刷、包裝行業(yè)的快速發(fā)展以及預(yù)涂膜對即涂膜的替代;在國外,預(yù)涂膜需求增量主要來源于數(shù)碼印刷以及建筑保溫材料等新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展以及部分地區(qū)對水性即涂膜的替代。預(yù)計(jì)2010 年-2011 年全球預(yù)涂膜需求量將達(dá)到8.5 萬噸、11.5 萬噸,復(fù)合增長率達(dá)到56.5%。

　　康得新公司核心競爭優(yōu)勢是先進(jìn)的技術(shù)與超強(qiáng)的研發(fā)實(shí)力。這種優(yōu)勢體現(xiàn)在配料,生產(chǎn),技改等整個(gè)生產(chǎn)過程;公司是國內(nèi)唯一使用進(jìn)口設(shè)備的預(yù)涂膜生產(chǎn)企業(yè),并且產(chǎn)品完全在無塵的環(huán)境下生產(chǎn),美國、日本等發(fā)達(dá)國家均沒有實(shí)行無塵化生產(chǎn)。先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)和研發(fā)實(shí)力使得生產(chǎn)出的產(chǎn)品的質(zhì)量水平已經(jīng)和GBC 等老牌企業(yè)持平。公司目前已在國內(nèi)外建立了較完整的銷售網(wǎng)絡(luò),“康得菲爾”品牌也具有了很高的知名度,公司出口產(chǎn)品也由之前的貼牌生產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)槭褂米杂善放啤?br />
　　募投項(xiàng)目有利于解決產(chǎn)能瓶頸。此前張家港康得菲爾已通過自有資金和銀行貸款開展了張家港生產(chǎn)基地的前期建設(shè),建成可容納8 條生產(chǎn)線的基礎(chǔ)設(shè)施、可容納4 條線的廠房及2 條生產(chǎn)線。本次募集資金主要用于建設(shè)可容納2 條線的廠房和4 條生產(chǎn)線,項(xiàng)目建成后,與前期工程合計(jì)可形成6 條生產(chǎn)線的生產(chǎn)能力,必將進(jìn)一步鞏固公司的市場地位。

　　盈利預(yù)測與估值。公司是國內(nèi)最大且唯一的預(yù)涂膜上市生產(chǎn)企業(yè),綜合考慮公司的發(fā)展前景以及行業(yè)地位,我們認(rèn)為可以給予公司2010 年30-35 倍的市盈率,對應(yīng)的合理股價(jià)為13.8-16.1 元。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示。原材料價(jià)格大幅波動(dòng)。


　　【點(diǎn)擊查看更多精彩內(nèi)容】

        相關(guān)新聞：

　　預(yù)涂膜工藝在環(huán)保印刷環(huán)境下的發(fā)展 
　　Acpo推出用于數(shù)字打印機(jī)的預(yù)涂膜
　　Print China:煙臺(tái)鴻慶包裝攜預(yù)涂膜新品亮相 
　　Print China：廈門印馳包裝展示預(yù)涂膜設(shè)備